巴菲特：经济护城河与城堡

　　我们想要做的，是找到一个有宽阔而持久的护城河的企业，用来保护这个杰出的经济城堡，并让一个诚实的领主来管理城堡，从本质上说，这就是商业的意义所在。你可能想做自己城堡的主人，这样你就不用担心最后一个因素了，但是我们要找的企业，出于这样或那样的原因，可能是因为它是某些领域的低成本生产商，这可能是它有天然的特许经营权，或者是深奥的能力，这可能是因为它在消费者心目中的地位，可能是因为技术优势，也可能是因为其他任何原因，这就是企业的护城河。

　　我们必须决定的是，在资本主义体系中，这个护城河是否容易被攻击，导致每个人都会去从事这个行业，如果你有个大城堡的话，人们将试图弄清楚如何也得到一个大城堡。大多数护城河在资本主义社会中一文不值，这就是它的本质，但我们正在试图弄清楚：为什么那座城堡还在？是什么让它5年，10年，20年后依然屹立不倒或轰然倒地？关键因素是什么？他们有多持久？他们在多大程度上依赖于城堡的领主的能力？如果我们对护城河感觉良好，接下来我们会试着弄清楚领主是否会把这一切都占为己有，或者他是否会用这笔钱做傻事等等，这就是我们看待企业的方式。

佛宝16 发表于 2022-11-14 16:25
投资套路深，我要回农村

老乡别走

投资套路深，我要回农村