中药再发政策利好，重视板块投资机会

  今日，国务院颁布《中医药振兴发展重大工程实施方案》，明确将继续加大“十四五”期间对中医药发展的支持和促进力度。《方案统筹部署了中医药传承创新和现代化工程、中医药特色人才培养工程、中药质量提升及产业促进工程等8项重点工程，安排了26个建设项目，全方位推动中药行业振兴。我们认为当前中药板块估值仍具有性价比，叠加部分企业启动国企改革、股权激励、营销改革，业绩有望持续改善，板块攻守兼备。

  中药OTC：我们认为OTC渠道盈利能力优于医院渠道，且具有自我定价权，竞争格局好的大品种存在涨价逻辑，建议关注同品类中市场份额高的品牌中药企业，如健民集团、华润三九、济川药业等；消费复苏促进业绩回暖，且防疫政策调整后市场补益需求提升，建议关注拥有强品牌力、高议价权的中药资源品企业，如片仔癀，同仁堂、东阿阿胶等。

  中药创新药：中药研发指导意见明确，2021年以来中药创新药获批、申报、临床数量不断提升，且中药新药纳入医保的速度也在加快。此外，国家基药目录的调整，调入品种有望快速放量，建议关注研发能力强、在研管线丰富的企业，如以岭药业、康缘药业、方盛制药、天士力、新天药业等。

  国企改革：这是“十四五”的重点攻坚工作，资产重组+混改+股权激励是改革方向，改革后的企业通过提升管理能力和营销效率，盈利能力有望持续改善，建议关注：太极集团、达仁堂、昆药集团、广誉远等。